नई दिल्‍ली। इक्विटी निवेश की बढ़ती लोकप्रियता के साथ म्यूचुअल फंड निवेशकों के दीर्घकालिक निवेश का एक बड़ा हिस्सा बन रहे हैं। म्यूचुअल फंड्स में – पिछले 1-2 वर्षों में इंडेक्स फंड की लोकप्रियता बढ़ रही है। पैसिव फंड्स जिनमें इंडेक्स फंड और ईटीएफ होते हैं, वे अमेरिका में काफी लोकप्रिय हैं और अब भारत में भी ऐसा ही आकर्षण प्राप्त कर रहें हैं।

पैसिव फंड्स क्या होते हैं?

अधिकांश म्यूचुअल फंडों के विपरीत, जहां एक फंड मैनेजर अंतर्निहित शेयरों में निवेश करने के लिए जिम्मेदार होता है, इंडेक्स फंड को फंड मैनेजर की जरूरत नहीं होती है। निफ्टी, सेंसेक्स और अन्य लोकप्रिय इंडेक्स पैसिव फंडों के माध्यम से रेप्लिकेट किए जाते हैं। भारत में म्यूचुअल फंड की बढ़ती संख्या के साथ – इंडेक्स फंड्स लंबी अवधि के निवेश के लिए एक सरल लेकिन प्रभावी समाधान प्रदान करते हैं। पैसिव फंड पारंपरिक फंडों की तुलना में सस्ते भी होते हैं।

इंडेक्स फंड की बढ़ती लोकप्रियता के साथ – निवेशकों को यह पता होना चाहिए कि आज के समय में उपयुक्त इंडेक्स फंड्स का चयन कैसे करना चाहिए। हालांकि सीमित विकल्प हैं – फंड हाउस में फंड में समानता भ्रमित करने वाली हो सकती है। सेक्टर, थीमैटिक, अंतर्राष्ट्रीय इंडेक्स फंड्स के बारे में क्या?

ईटीएफ के बारे में क्या?

आइए इंडेक्स इन्वेस्टिंग को कैसे सरल बनाया जा सकता है इस बारें में बात करते हैं।

रिस्क प्रोफाइल के अनुसार निवेश करें – निवेश करने के लिए किसी फंड का चयन करने से पहले, निवेशकों को अपने रिस्क प्रोफाइल के अनुसार निवेश करना चाहिए। अधिकांश निवेशक अपने निवेश के अस्थिरता जोखिम को देखे बिना रिटर्न्स का पीछा करते हैं। यह एक खतरनाक रणनीति है और अक्सर खराब निवेश की ओर ले जाती है। उदाहरण के लिए, एक स्मॉल-कैप फंड जिसने अतीत में 80% रिटर्न दिया है, वह लगभग किसी भी तरह से ऐसे ग्राहक के लिए अच्छा निवेश नहीं है जो धन बढ़ाना चाहता है और एक कन्सरवेटिव या मॉडरेट निवेशक है। इंडेक्स फंड साधारण लार्ज-कैप निफ्टी 50 फंड से लेकर स्मॉल-कैप इंडेक्स फंड, सेक्टर फंड तक विभिन्न रूपों में आते हैं। निवेशकों को उनमें निवेश करने से पहले अस्थिरता जोखिम के साथ कम्फर्टेबल होना चाहिए। एक प्रमुख अवलोकन यह है कि निवेशक खराब निवेश में नहीं बल्कि उन निवेशों में पूंजी खो देते हैं जो उनकी जोखिम क्षमता के अनुरूप नहीं होते हैं।

इंडेक्स फंड्स बनाम ईटीएफ – इंडेक्स फंड्स को म्यूचुअल फंड्स के समान संरचित किया जाता है। उन्हें रोजाना सीधे म्यूचुअल फंड से खरीदा जा सकता है। इंडेक्स फंड में निवेश करने के लिए किसी डीमैट अकाउंट की जरूरत नहीं होती है और यह SIPs को आसानी से सेट कर सकता है। ईटीएफ अनिवार्य रूप से इंडेक्स फंड हैं जिनका एक्सचेंज पर कारोबार होता है। इसलिए, ईटीएफ की कीमत गतिशील है और अंतर्निहित शेयरों की लाइव कीमतों को ट्रैक करती है – यह उन निवेशकों के लिए प्रभावी बनाती है जो ईटीएफ का उपयोग करके व्यापार करना चाहते हैं। दोनों (इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ) लंबी अवधि के धन सृजन के मामले में समान रूप से प्रभावी हैं। हालांकि, निवेशकों को एक्सचेंजों पर कीमतों में अंतर और ईटीएफ के लिए अंतर्निहित स्टॉक (जिसे iNAV कहा जाता है) पर नजर रखनी चाहिए। एक्सचेंज पर ट्रेडिंग की कमी के कारण भारत में ईटीएफ अक्षम हैं। इसलिए, निवेशकों को एक्सचेंजों पर खरीदारी करने से पहले सही कीमत की जांच करनी चाहिए।

सही इंडेक्स फंड चुनते समय, निवेशक विकल्प की समस्या में पड़ सकते हैं, जिससे कई म्यूचुअल फंड एक ही विकल्प की पेशकश कर रहे हैं। उदाहरण के लिए – निफ्टी 50 इंडेक्स फंड आज कई म्यूचुअल फंड द्वारा पेश किया जाता है। हालांकि उनमें से अधिकांश बहुत समान हैं, एक महत्वपूर्ण अंतर एक्सपेंस रेशिओ और ट्रैकिंग एरर है।

ट्रैकिंग डिफरेंस – ट्रैकिंग डिफरेंस इंडेक्स के रिटर्न्स और फंड के रिटर्न्स के बीच का अंतर है। किसी भी फंड के लिए बेंचमार्क को पूरी तरह से ट्रैक करना या रेप्लिकेट करना लगभग असंभव है। ट्रेडिंग, टैक्स और एक्सपेंस रेशिओ की लागत हर साल एक छोटी ट्रैकिंग एरर की ओर ले जाती है। निवेशकों को उच्च ट्रैकिंग एरर वाले फंडों पर नजर रखनी चाहिए। समान ट्रैकिंग एरर वाले फंडों के लिए – पैसिव फंड में सबसे अधिक अनुभव और उत्पादों की संख्या वाले फंड हाउस के साथ आगे बढ़ें।

एक्सपेंस रेशिओ – इंडेक्स फंड लोकप्रिय हैं क्योंकि वे सस्ते हैं। लंबी अवधि में, एक्सपेंस रेशिओ और ट्रैकिंग एरर के बीच एक सकारात्मक संबंध है। इसका मतलब यह है कि एक्सपेंस रेशिओ जितना कम होगा, ट्रैकिंग एरर उतनी ही कम होगी। हालांकि – निवेशकों को सबसे सस्ते इंडेक्स फंड में आंख मूंदकर निवेश नहीं करना चाहिए। ट्रैक रिकॉर्ड और विशेषज्ञता का संयोजन भी उतना ही महत्वपूर्ण है। कई मामलों में – सबसे कम लागत वाले फंड में न्यूनतम ट्रैकिंग एरर नहीं होती है।

सेक्टर फंड्स – सेक्टर फंड्स को स्टॉक और म्यूचुअल फंड के बीच में बेहतर तरीके से देखा जाता है। किसी विशेष स्टॉक को खरीदे बिना किसी सेक्टर/थीम के लघु-मध्यम अवधि के ग्रोथ पर निर्णय लेने का विचार करने वाले निवेशक सेक्टर फंड का सही तरीके से उपयोग कर सकते हैं। वे अधिक अस्थिर होते हैं और पोर्टफोलियो में उनकी प्रभावशीलता को बढ़ाने के लिए मार्केट टाइमिंग के कुछ तत्वों की आवश्यकता होती है। अधिकांश निवेशक अपनी लंबी अवधि की जरूरतों के लिए डायवर्सिफाइड म्यूचुअल फंड में बेहतर स्थिति में हैं।

इंटरनेशनल फंड्स – इंटरनेशनल इंडेक्स फंड्स एक अन्य एरिया ऑफ़ इंट्रेस्ट है। रुपये में हर साल 2-4% की गिरावट होती है। इसलिए एक ग्लोबल फंड मुद्रा सुरक्षा प्रदान करता है और साथ ही अतिरिक्त पोर्टफोलियो विविधीकरण भी देता है। और वे ऐपल, गूगल, नेटफ्लिक्स और कई अन्य जैसे शेयरों को खरीदने का एक शानदार तरीका हैं। भारत के विपरीत, जहां ऍक्टिव और पैसिव दोनों फंड समान रूप से प्रभावी हैं – यूएस जैसे विकसित बाजार में – पैसिव फंड निवेशकों द्वारा पसंद किए जाते हैं।

ऍसेट एलोकेशन – ऍसेट एलोकेशन वह है जहां इंडेक्स फंड्स चमकते हैं। आज निवेशक इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ का उपयोग करके कम लागत वाले पोर्टफोलियो बना सकते हैं। इसके अलावा, डेट, इक्विटी, गोल्ड, इंटरनेशनल में पैसिव ऑफरिंग के अच्छे विकल्प हैं – जिससे निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो बनाना आसान हो जाता है।

अंत में – इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ में पैसिव फंड्स ने निवेशकों के लिए जीवन आसान बना दिया है। इंडेक्स फंड्स और विकल्प की बढ़ती लोकप्रियता के साथ – यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक सही पैसिव फंड का चयन करने से पहले उचित कदम उठाएं।